금리 전망 쏠림

미국 캔자스시티 연방준비은행이 1989년부터 매일 내는 숫자입니다. 1년 뒤 미국 금리가 예상보다 높아질 위험과 낮아질 위험 가운데 시장이 어느 쪽에 더 값을 치르고 있는지를 재서, 양수면 높아지는 쪽으로 기울었다는 뜻이 됩니다.

0은 위쪽 위험과 아래쪽 위험이 균형을 이룬다는 뜻입니다. 다만 과거에는 양수가 더 흔했고 위아래 분포도 대칭이 아니므로, 0을 역사적인 평소 수준으로 보거나 양수라는 사실만으로 강한 신호라고 읽으면 안 됩니다.

이 숫자는 금리 전망 자체가 아니라 전망이 빗나갈 위험이 어느 쪽으로 쏠렸는지를 잽니다. 시장이 금리 인하를 예상해도 위쪽 위험에 더 값을 치르면 양수가 될 수 있으며, 쏠림의 크기는 금리 불확실성 지수와 함께 봐야 합니다.