침체 확률 지수

경제학자 James Hamilton이 만든 지수로, 1967년치부터 분기마다 계산됩니다. 앞의 침체 확률과 달리 재료를 성장률 하나만 씁니다. 침체 국면과 확장 국면에서 성장률이 어떻게 다르게 움직이는지를 미리 수식으로 정해 두고, 그 잣대로 지금이 어느 쪽인지 확률을 냅니다.

이 지수에는 다른 데서 보기 어려운 규칙이 둘 있습니다. 한 번 계산된 값은 두 번 다시 고치지 않는다는 것, 그리고 가장 최근 성장률이 아니라 그 한 분기 앞의 분기를 대상으로 계산한다는 것입니다. 늘 두어 분기 늦게 도착하는 대신, 나중에 숫자가 뒤집히지 않습니다.

만든 사람이 읽는 문턱도 정해 두었습니다. 67%를 넘으면 침체에 들어섰다는 신호로, 그 뒤 33% 아래로 내려오면 침체가 끝났다는 신호로 봅니다. 늦게 오는 값이라 매매 신호로 쓰기는 어렵고, 지나간 국면에 이름을 붙일 때 쓰는 쪽에 가깝습니다.